过去十年属于FAANG,未来十年属于SaaS

来源:智通财经网

文/Wind

大多数投资者都认同买美股就买科技股,科技股里就买龙头FAANG,过去十年得益于PC和智能手机的快速普及,围绕这个生态发展的公司都取得巨大涨幅,但未来五到十年是从本地化向云端转移的黄金期,一切围绕“云上”的公司才是未来牛股集中营。

虽说FANNG基本是科技股代名词,但是过去四年里,FAANG综合涨幅只有330%,SaaS龙头股综合涨幅高达880%。

SaaS全称Software as a Service,译作“软件即服务”,是云计算的三种典型服务模式之一,其它两种是 IaaS((Infrastructure as a Service,基础设施即服务)、PaaS(Platform as a Service,平台即服务)。

区别于传统软件需要安装才能使用,SaaS模式是通过互联网来提供服务,这在很大程度上为使用者提供了便利,为其后期维护省去了不少麻烦。

卫生事件是SaaS产业发展的重大拐点,“宅经济”推动“云经济”迅速发展。美股中,SaaS行业牛股倍出。视频会议领域的Zoom(ZM.US)今年涨幅超500%,不少公司市值猛涨,板块内除了两家龙头Adobe(ADBE.US)和Salesfroce(CRM.US)市值突破2000亿美元之外,多家公司市值站上千亿美元大关。

根据Gartner统计,全球云计算市场2019年规模达1883亿美元(+20.86%yoy),远超IaaS和PaaS市场规模总和。SaaS 是全球公有云市场中最大的细分市场,市占率高达50%以上,随着SaaS持续推进和应用,全球SaaS规模将进一步提升。

著名科技基金ARK Invest Fund预测接下来的十年将是SaaS的黄金时代,市场将以21%的年复合增长率增长至2030年的7800亿美金规模,不断蚕食传统软件市场,将占软件行业81%的份额。

从1999年Salesforce成立以来,SaaS行业已经走过了20余年风雨,最近五年加速发展,每年均有10余家SaaS公司在美股IPO,产品形态也从CRM、办公套件为主发展到通讯与写作、数据存储、云基础设施运营等多样化。

根据Blissfully的数据,从2008年到2018年,美国企业的平均SaaS开销从0增长到接近30万美金,光是2018年就增长了78%。SaaS不是今年卫生事件才强,而是一直都很强。整个社会上云的数字化浪潮,是它们强大的基础。

这也难怪,股神巴菲特人生第二次“打新”就贡献给了SaaS行业明星股Snowflake(SNOW.US)。该公司是美股历史上软件行业最大规模IPO,这是巴菲特自1956年出手福特IPO的第二次打新,IPO首日就实现暴涨112%,轻轻松松市值翻倍,截止11月25日,涨幅152%,市值突破800亿美元。

进入11月,随着疫苗的推进,整个板块估值有一定回调,但和年初涨幅比起来下跌幅度并不高。根据IDC的预测,全球数字化浪潮仍然会继续,短期看股价已经超额反映预期,甚至已经透支未来一年的收入增长,但魅力在于这个行业公司如能继续超高速的增长,很快就可以消化掉估值,而充分细分的市场进行差异化竞争、SaaS规模效应和高经营杠杆特征使得头部公司具有赢者通吃的前景。短期内更好的策略是,对于仍然高增速的SaaS公司继续持有,增速没那么快的公司保持观望。

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